Einsendeaufgabe FIBI 3-XX01

1. Aufgabe:
Ein Hypothekendarlehen von 100 000 € soll innerhalb von sechs Jahren in gleichen Jahresraten verzinst und getilgt werden, wobei die ersparten Zinsen der Tilgung zuwachsen. Der vereinbarte Zinssatz beträgt 8,5 %.
a) Berechnen Sie die Jahresrate (Annuität).
b) Stellen Sie für die gesamte Laufzeit einen Zins- und Tilgungsplan auf, aus dem die jährliche Zinsbelastung und Tilgung zu erkennen sind. Verwenden Sie für Ihre Lösung die folgende Tabelle.
2. Aufgabe:
Die Westwerkzeug-AG benötigt im Rahmen geplanter Erweiterungsinvestitionen eine automatische Fertigungsanlage, deren Anschaffungskosten 2 Mio. € betragen.
1. Die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer der Anlage wird mit 10 Jahren angenommen.
2. Das Unternehmen schreibt linear ab.
Infolge der insgesamt hohen Investitionen treten bei der Westwerkzeug-AG trotz zufriedenstellender Rentabilität gelegentlich Liquiditätsengpässe auf. Ein mittelfristiger Finanzplan soll zur Überwindung dieser Liquiditätsengpässe nach drei Jahren beitragen. Die Finanzierungsentscheidung ist bereits auf die Alternativen Leasing oder Kauf mit Kreditfinanzierung reduziert. Folgende Alternativen stehen danach zur Auswahl, die für die ersten drei Jahre zu beurteilen sind:
Alternative A: Leasing
Unkündbare Grundmietzeit von fünf Jahren. Die jährliche Leasingrate beträgt während dieser Zeit nachschüssig 540 000,00 €. Danach ist eine Mietverlängerung um weitere fünf Jahre zu einer jährlichen Rate von 240 000,00 € möglich.
Alternative B: Kauf mit Kreditfinanzierung durch die Bank I
Bankkredit über 2 Mio. €, Laufzeit fünf Jahre, Tilgung in gleichen Jahresraten nachschüssig, die Zinsen in Höhe von 10 % p.a. werden auf den in Anspruch genommenen Kredit bezogen und ebenfalls nachschüssig jährlich bezahlt.
Alternative C: Kauf mit Kreditfinanzierung durch die Bank II
Bankkredit 2 Mio. €, Laufzeit fünf Jahre, Annuitätentilgung nachschüssig, Zinssatz 10 % p.a. Der Annuitätenfaktor beträgt 0,263797.
 
Aufgaben:
a) Stellen Sie sowohl die Liquiditätsbelastung (= Wirkung auf die Zahlungsmittel) als auch die Aufwandsbelastung (Wirkung auf den Erfolg) der drei Finanzierungsalternativen für die ersten drei Jahre dar.
b) Begründen Sie, für welche der drei Alternativen sich die Westwerkzeug-AG in der geschilderten Situation entscheiden sollte. Steuerliche Aspekte sind nicht zu berücksichtigen.
3. Aufgabe:
In der Situation der Aufgaben zur Selbstüberprüfung 3.11 fiel unter Berücksichtigung der Gesamtliquiditätsbelastung die Entscheidung zugunsten des Kaufes mit Kreditfinanzierung aus.
a) Nennen Sie zwei weitere Vorteile, die für einen Kauf mit Kreditfinanzierung sprächen.
b) Nennen Sie zwei Vorteile, die eine Entscheidung für Leasing begründen könnten.
4. Aufgabe:
Aktiengesellschaften können sich langfristig Kapital zur Investitionsfinanzierung über die Begebung einer Wandelschuldverschreibung oder über die Ausgabe einer Optionsanleihe beschaffen.
a) Nennen Sie die aktienrechtliche Voraussetzung dafür, dass ein Unternehmen eine Wandelschuldverschreibung bzw. Optionsanleihe begeben kann.
b)
Vergleichen Sie die beiden Finanzierungsinstrumente unter den folgenden Aspekten:
• Rechtstellung des Inhabers vor Ausübung seines Rechtes.
• Rechtstellung des Inhabers nach Ausübung seines Rechtes.
• Verzinsung im Vergleich zu Normalrenten
• Risiko und Chancen für den Erwerber
Aktiengesellschaften können sich langfristig Kapital zur Investitionsfinanzierung über die Begebung einer Wandelschuldverschreibung oder über die Ausgabe einer Optionsanleihe beschaffen.
a) Nennen Sie die aktienrechtliche Voraussetzung dafür, dass ein Unternehmen eine Wandelschuldverschreibung bzw. Optionsanleihe begeben kann.
b)
Vergleichen Sie die beiden Finanzierungsinstrumente unter den folgenden Aspekten:
• Rechtstellung des Inhabers vor Ausübung seines Rechtes.
• Rechtstellung des Inhabers nach Ausübung seines Rechtes.
• Verzinsung im Vergleich zu Normalrenten
• Risiko und Chancen für den Erwerber
[. . .]
Aktiengesellschaften können sich langfristig Kapital zur Investitionsfinanzierung über die Begebung einer Wandelschuldverschreibung oder über die Ausgabe einer

5. Aufgabe:
Ein Instrument zur mittelfristigen Finanzierung von Exportgeschäften ist die Forfaitierung. Beurteilen Sie dieses Finanzierungsinstrument aus finanzwirtschaftlichen und risikopolitischen Gesichtspunkten. Anzuführen sind insgesamt fünf Aspekte.