FIBI 6-XX1-K07

1. Aufgabe:
Bei Zielverkäufen vereinbaren Verkäufer mit den Käufern zur Absicherung ihrer Forderungen üblicherweise einen Eigentumsvorbehalt. Je nach dem Umfang der Absicherung unterscheidet man dabei zwischen dem einfachen, dem erweiterten und dem verlängerten Eigentumsvorbehalt.
a) Erklären Sie, was unter einem einfachen Eigentumsvorbehalt zu verstehen ist.
b) Beurteilen Sie den einfachen Eigentumsvorbehalt als Kreditsicherungsinstrument.
c) Legen Sie die Vorteile des erweiterten Eigentumsvorbehaltes und des verlängerten Eigentumsvorbehaltes gegenüber dem einfachen Eigentumsvorbehalt für den Verkäufer dar.

<Pkt.>/15 Pkt.
2. Aufgabe:
Ein Unternehmen in der Rechtsform einer GmbH beabsichtigt, zur Finanzierung einer Erweiterungsinvestition in Höhe von 1,2 Mio. € einen Bankkredit aufzunehmen. Als Sicherheiten bietet es folgende Möglichkeiten an:
• Sicherungsübereignung einer im Unternehmen eingesetzten Maschine
• selbstschuldnerische Bürgschaft des Hauptgesellschafters
a) Erklären Sie die beiden Kreditsicherheiten.
b) Begründen Sie, welches der beiden Sicherungsinstrumente für den Kreditgeber vorteilhafter ist.

<Pkt.>/7 Pkt.
3. Aufgabe:
Ein Außenhandelsunternehmen in Hamburg hat mit einem chilenischen Abnehmer in Valparaiso am 02. Juni 20 .. einen Kaufvertrag über die Lieferung von Chemikalien geschlossen, in dem unter anderem nachstehende Vereinbarungen getroffen wurden:
Preis: 640 000,00 USD
Zahlungsbedingung: Nettokasse gegen Dokumente bei erster Präsentation
Die Sendung wird am 15. Juli von Hamburg verschifft. Die Dokumente werden dem Käufer am 07. August zur Zahlung vorgelegt.
a) Erläutern Sie zwei wirtschaftliche und ein politisches Risiko, die sich aus der finanzwirtschaftlichen Abwicklung dieses Geschäftes für den Außenhändler ergeben können.
b) Erklären Sie für jedes der genannten Risiken ein eigenes risikopolitisches Instrument, mit dem sich der Außenhändler gegen die von Ihnen dargelegten Risiken absichern kann.
<Pkt.>/18 Pkt.
4. Aufgabe:
Ein Außenhandelsunternehmen beteiligt sich an einer Ausschreibung für eine Wasseraufbereitungsanlage, die u.a. folgende Bedingungen enthält:
• Angebotspreis zum Zeitpunkt T1 in USD auf der Basis „CIF benannter Bestimmungshafen“.
• Zahlung aus einem Dokumentenakkreditiv, zahlbar in Frankfurt am Main bei der Commerzbank AG; Zahlungseingang zum Zeitpunkt T6.
• Mit Abgabe des Angebotes ist eine Bietungsgarantie (Bid Bond/Tender Guarantee) in Höhe von 5 % des Angebotswertes zu stellen.
In seiner Angebotskalkulation hat das Außenhandelsunternehmen einen Preis in Höhe von 356 800 USD ermittelt, der auch einen kalkulatorischen Nutzen enthält.
Das Unternehmen entscheidet, für dieses Geschäft eine Kurssicherung mit Erfüllung in sechs Monaten (T6) über ein Devisenoptionsgeschäft und nicht über ein Devisentermingeschäft vorzunehmen. Der nachstehende Kurszettel gibt die Devisenoptionen für den Zeitpunkt T1 mit Angabe unterschiedlicher Basispreise und den jeweiligen Optionsprämien für ein Sechsmonats-Optionsgeschäft wieder.
Kauf USD – Call Verkauf USD – Put
Basis T6 Basis T6
1,400 1,00 1,400 4,42
1,425 1,80 1,425 4,66
1,450 2,92 1,450 2,00
Es sei unterstellt, dass dem Devisenoptionsgeschäft ein Basispreis von 1 € = 1,4250 zugrunde gelegt wird.
a) Erläutern Sie, weshalb die ausschreibende Stelle eine Bietungsgarantie verlangt.
b) Legen Sie dar, welche Strategie das Unternehmen bei einem angenommenen Kassakurs von 1 € = 1,4164 am Fälligkeitstag (T6) wählen sollte, wenn die Kurssicherung über ein Optionsgeschäft vorgenommen wird.
c) Erklären Sie, warum es im vorliegenden Fall günstiger für das Unternehmen sein könnte, die Kurssicherung über ein Optionsgeschäft und nicht über ein Termingeschäft vorzunehmen.
<Pkt.>/30 Pkt.
5. Aufgabe:
Ein Unternehmen benötigt für die Finanzierung einer Investition einen Kredit in Höhe von 2,5 Mio. €. mit einer Laufzeit von 4 Jahren. Das Risiko steigender Zinsen will das Unternehmen durch Kauf eines Zins-Caps begrenzen.
Das Unternehmen wählt die Kombination einer variablen Verzinsung mit einem Cap auf Basis eines 6-Monats-EURIBOR von 4,75 % p.a. zuzüglich einer Marge von 0,75 % p.a. für die Bank. Die Prämie für den Cap beträgt für die vier Jahre 0,6 % des Kreditbetrages bei jährlicher Zahlung. Die vereinbarte Zinsobergrenze für den EURIBOR beträgt 5,25 % p.a.
a) Berechnen Sie die aktuelle Zinsbelastung für den Kreditnehmer.
b) Ermitteln Sie die maximale Kostenbelastung für das Unternehmen, wenn der EURIBOR den vereinbarten Höchstsatz erreicht.
c) Legen Sie dar, inwiefern die Vereinbarung eines Zins-Caps eine Absicherung des Unternehmens gegen steigende Zinsen ist.
<Pkt.>/15 Pkt.
6. Aufgabe:
Folgende Daten gelten an einem Handelstag:
inländischer Zinssatz auf dem Kapitalmarkt für Anlagen: 1,8 % p.a.
inländischer Zinssatz auf dem Kapitalmarkt für Anleihen: 2,1 % p.a.
ausländischer Zinssatz auf dem Kapitalmarkt (USD) für Anlagen: 3,75 % p.a.
ausländischer Zinssatz auf dem Kapitalmarkt (USD) für Anleihen: 4,0 % p.a.
aktueller Kassakurs: 1 Euro = 1,3210 US-Dollar
Ermitteln Sie den Devisenterminbriefkurs für den USD für folgende Zeitpunkte:
• 6 Monate
• 9 Monate