BINA04 Bilanzanalyse und Bilanzkritik 4 - Note 1

1. Aufgabe:
Aufgabenbereich: Erfolgsstruktur und Rentabilitäten
Ein deutscher Hersteller von Produkten der Unterhaltungselektronik (Rechtsform: Aktiengesellschaft) weist für das Berichtsjahr unter anderem die folgenden Daten aus:
• Außergewöhnliches Ergebnis (vor Abzug der Steuern
vom Einkommen und vom Ertrag) 15 TEUR
• Finanzergebnis (vor Abzug der Steuern vom Einkommen
und vom Ertrag) 1 900 TEUR
[...]

a) Ermitteln Sie bitte die prozentuale Erfolgsstruktur (Prozentangaben mit zwei Stellen nach dem Komma) der Aktiengesellschaft im Berichtsjahr und beurteilen Sie die Zusammensetzung des Unternehmenserfolgs.

b) Berechnen Sie bitte – rechnerisch nachvollziehbar – folgende Kennzahlen für das Berichtsjahr (Angaben in Prozent mit zwei Stellen nach dem Komma):
• Nettoeigenkapitalrendite
• Nettogesamtkapitalrendite
• Bruttogesamtkapitalrendite
• EBIT-Marge (siehe Kapitel 4.2; zu berücksichtigen ist das EBIT in seiner weitesten Fassung!)

c) Die Aktiengesellschaft beabsichtigt, in den nächsten Jahren – zusätzlich zum bisherigen Produktionsprogramm – Fernsehgeräte mit 3D-Technik zu produzieren. Für die erforderlichen Investitionen in Sachanlagen, Personal und immaterielle Vermögensgegenstände (Patente, Lizenzen …) wird ein Kapitalbedarf von 250 000 TEUR prognostiziert.
[...]
1. Begründen Sie bitte anhand des sog. Leverage-Effekts, ob die zusätzliche Fremdfinanzierung unter den oben genannten Voraussetzungen für die Aktiengesellschaft betriebswirtschaftlich zweckmäßig sein könnte.
2. Beschreiben Sie bitte, was man unter einem negativen Leverage-Effekt versteht, und erläutern Sie kurz zwei Ursachen, die bei der Aktiengesellschaft – neben einer Erhöhung der Kosten – in den nächsten Jahren zu einem negativen Leverage-Effekt führen könnten.

2. Aufgabe:
Aufgabenbereich: Rentabilitäten und Return on Investment
Ein deutscher Produzent pharmazeutischer Produkte (Rechtsform: Aktiengesellschaft) stellt für das Berichtsjahr unter anderem die folgenden Daten fest. Die Angaben zu den Bestandswerten beziehen sich jeweils auf den Geschäftsjahresbeginn.
• Betriebsergebnis vor Abzug der Steuern vom Einkommen
und vom Ertrag 36 000 TEUR
• Ergebnis aus Finanzanlagen vor Abzug der Steuern
vom Einkommen und vom Ertrag 1 500 TEUR
• Jahresergebnis vor Abzug der Steuern vom Einkommen
und vom Ertrag 38 000 TEUR
• Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 12 730 TEUR
• Finanzanlagen 7 600 TEUR
[...]
a) Berechnen Sie bitte die nachfolgend aufgeführten Kennzahlen für das Berichtsjahr (Prozentangaben jeweils mit zwei Stellen nach dem Komma).
• Nettoumsatzrendite
• Betriebsnotwendiges Kapital zum Geschäftsjahresbeginn
• Betriebsbedingter Brutto-ROI (Return on Investment)
b) Ermitteln Sie – bitte rechnerisch nachvollziehbar – die Bruttobetriebskapitalrendite und begründen Sie kurz, warum die bilanzanalytische Aussagefähigkeit betriebsbezogener Return-on-Investment-Kennzahlen größer sein kann als bei Betriebskapitalrentabilitäten (2 Angaben).